歷時(shí)近兩年，越疆科技終于走進(jìn)資本市場(chǎng)。

　　2024年12月23日，深圳市越疆科技股份有限公司于港交所主板上市，公開發(fā)售4000萬股H股(占發(fā)行完成后總股份的8.6%)，香港公開發(fā)售占5%，國(guó)際公開發(fā)售占95%。最終發(fā)售價(jià)為每股18.80港元，全球發(fā)售凈籌約6.814億港元。其中，香港公開發(fā)售獲9.25倍認(rèn)購(gòu)，國(guó)際發(fā)售獲2.64倍認(rèn)購(gòu)。

　　越疆(02432)首日行情，開市價(jià)格19.70港元，休市18.94港元，相較發(fā)行價(jià)略漲0.74%

　　▍港交所新18C規(guī)則為科技公司開辟上市新途徑

　　2023年1月，越疆科技就曾與中金公司簽訂上市輔導(dǎo)，在深圳證監(jiān)局遞交了上市輔導(dǎo)備案，試圖科創(chuàng)板IPO，但最終卻未能成行。

　　與此同時(shí)，為了吸引新興及創(chuàng)新行業(yè)公司赴港上市，2024年8月，港交所對(duì)《上市規(guī)則》中允許未有收入、未有盈利的特?？萍脊镜牡?8C章節(jié)進(jìn)行了修改，將特?？萍脊旧鲜袝r(shí)的最低市值進(jìn)行了下調(diào)：已商業(yè)化公司市值門檻由60億港元降至40億港元，未商業(yè)化公司市值門檻從100億港元降至80億港元，商業(yè)化的標(biāo)準(zhǔn)則是經(jīng)審計(jì)的最近一個(gè)年度營(yíng)收達(dá)到2.5億元。

　　“特專科技”目前包括五大類行業(yè)，如新一代信息技術(shù)、先進(jìn)硬件、先進(jìn)材料、新能源及節(jié)能環(huán)保，及新食品及農(nóng)業(yè)技術(shù)。對(duì)企業(yè)的科技屬性和市值門檻要求較高，是面向真正受資本青睞的獨(dú)角獸科技企業(yè)量身定制。不難看出，18C的初衷主要為了吸引具備國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)與較高壁壘，而收入規(guī)模尚未充分兌現(xiàn)其巨大商業(yè)價(jià)值的高成長(zhǎng)性特?？萍计髽I(yè)有登錄資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

　　繼晶泰科技和黑芝麻智能之后，2024年6月，越疆科技作為第三家18C規(guī)則特專科技公司向港交所遞交招股書，并于今天日成功上市。

　　▍上市是新起點(diǎn)，未來將加大研發(fā)投資，擴(kuò)大市場(chǎng)份額!

　　越疆科技成立于2015年，從成立之初便從事協(xié)作機(jī)器人的開發(fā)、制造和商業(yè)化。截至2024年12月6日，集團(tuán)提供4個(gè)系列共27款協(xié)作機(jī)器人型號(hào)，可滿足制造、零售、醫(yī)療健康、STEAM教育、科研等眾多領(lǐng)域的大量使用場(chǎng)景，是全球協(xié)作機(jī)器人行業(yè)中產(chǎn)品組合最豐富的企業(yè)。據(jù)招股書數(shù)據(jù)，公司在全球累計(jì)售出超過7.2萬臺(tái)協(xié)作機(jī)器人。

協(xié)作機(jī)器人的一些應(yīng)用場(chǎng)景

　　成立至今9年，越疆科技在行業(yè)內(nèi)取得了不錯(cuò)的成績(jī)。根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，按2023年的出貨量計(jì)，越疆科技在全球協(xié)作機(jī)器人行業(yè)中排名前二，并在中國(guó)所有協(xié)作機(jī)器人公司中排名第一，全球市場(chǎng)份額為13.0%。

　　越疆科技的收入穩(wěn)步上升，自2021年至2023年，分別為1.7億元、2.4億元及2.8億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為28.3%。今年上半年的收入達(dá)到1.2億元，同比增長(zhǎng)9.6%。

　　公司毛利亦在快速上升，自2021年至2023年，分別為0.88億元、0.98億元及1.2億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為19.1%，對(duì)應(yīng)的毛利率分別為50.5%、40.8%及43.5%。今年上半年的毛利提升至0.53億元，同比增長(zhǎng)23.1%，對(duì)應(yīng)的毛利率為43.9%。

　　不過，越疆科技卻處于持續(xù)虧損境地，招股書顯示，2021-2023年，公司營(yíng)收分別為1.74億元、2.41億元和2.87億元，而對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為-0.42億元、-0.52億元和-1.03億元，報(bào)告期內(nèi)合計(jì)虧損達(dá)到1.97億元，即便是經(jīng)過調(diào)整后，虧損也達(dá)到了1.65億元。

　　經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況

　　針對(duì)虧損，越疆科技在招股書中解釋稱，協(xié)作機(jī)器人產(chǎn)品目前正處于商業(yè)化的相對(duì)早期階段。公司短期內(nèi)可能無法實(shí)現(xiàn)或隨后維持盈利能力，主要是由于公司在快速增長(zhǎng)的協(xié)作機(jī)器人市場(chǎng)中處于擴(kuò)展業(yè)務(wù)及營(yíng)運(yùn)的階段，正在持續(xù)投資進(jìn)行研發(fā)。

　　公司的研發(fā)開支持續(xù)上升，自2021年至2023年及今年上半年，分別為0.47億元、0.52億元、0.71億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率22.7%，分別占當(dāng)期收入的26.9%、21.6%及24.6%。今年上半年的研發(fā)開支為3142萬元，約占當(dāng)期總收入的26.1%。

　　▍行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，為搶占市場(chǎng)，協(xié)作機(jī)器人企業(yè)大打價(jià)格戰(zhàn)!

　　目前協(xié)作機(jī)器人企業(yè)處于沖規(guī)模搶占市場(chǎng)份額時(shí)期，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，為了更快占據(jù)市場(chǎng)，越疆科技不可避免卷入“價(jià)格戰(zhàn)”。越疆科技的持續(xù)虧損與支柱產(chǎn)品售價(jià)的持續(xù)下滑以及銷售費(fèi)用的大幅增加脫不了干系。

　　2021-2023年，越疆科技旗下支柱產(chǎn)品六軸協(xié)作機(jī)器人收入占比從14.9%增長(zhǎng)到46.8%?？墒请S著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，售價(jià)卻在連年下滑，從2021年的6.59萬元/臺(tái)下滑至2023年的5.66萬元/臺(tái)，整體降幅達(dá)到了14.11%。

　　主要產(chǎn)品收入　

　　主要產(chǎn)品售價(jià)及銷量

　　▍技術(shù)、產(chǎn)品和場(chǎng)景拓展領(lǐng)先，協(xié)作機(jī)器人龍頭揚(yáng)帆起航

　　根據(jù)招股說明書，越疆科技2015年成立至今注冊(cè)了653項(xiàng)專利，包括217項(xiàng)發(fā)明專利、303項(xiàng)實(shí)用新型專利及133項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專利，并有180項(xiàng)專利在審批中，是全球協(xié)作機(jī)器人行業(yè)注冊(cè)專利最多的公司。同時(shí)，越疆針對(duì)性開發(fā)了適用于商業(yè)零售、醫(yī)療手術(shù)、教育科研和家庭領(lǐng)域的產(chǎn)品矩陣，并將其銷往美國(guó)、歐盟等全球80多個(gè)國(guó)家及地區(qū)，在技術(shù)、產(chǎn)品和場(chǎng)景拓展方面都做到了全球領(lǐng)先。

　　越疆科技團(tuán)隊(duì)善于創(chuàng)新和研發(fā)，并能將核心技術(shù)持續(xù)轉(zhuǎn)化為優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品。該公司已組建一支由139名機(jī)器人行業(yè)的行業(yè)專家及高級(jí)工程師組成的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，占員工人數(shù)的25%以上。在此基礎(chǔ)上，越疆科還在積極搭建平臺(tái)，旨在進(jìn)一步推動(dòng) AI 驅(qū)動(dòng)的協(xié)作機(jī)器人應(yīng)用程序的開發(fā)。

　　近年時(shí)間，越疆還在全球范圍內(nèi)持續(xù)開拓了協(xié)作機(jī)器人的商業(yè)潛力，其產(chǎn)品大量應(yīng)用于制造、零售、醫(yī)療手術(shù)、STEAM教育、科研等眾多領(lǐng)域，產(chǎn)品已經(jīng)服務(wù)了數(shù)十家3C、汽車、半導(dǎo)體、化工、醫(yī)療、金屬加工、食品飲料、新零售等行業(yè)的世界500強(qiáng)企業(yè)。

　　越疆科技團(tuán)隊(duì)善于創(chuàng)新和研發(fā)，并能將核心技術(shù)持續(xù)轉(zhuǎn)化為優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品。該公司已組建一支由139名機(jī)器人行業(yè)的行業(yè)專家及高級(jí)工程師組成的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，占員工人數(shù)的25%以上。在此基礎(chǔ)上，越疆科還在積極搭建平臺(tái)，旨在進(jìn)一步推動(dòng) AI 驅(qū)動(dòng)的協(xié)作機(jī)器人應(yīng)用程序的開發(fā)。

　　近年時(shí)間，越疆還在全球范圍內(nèi)持續(xù)開拓了協(xié)作機(jī)器人的商業(yè)潛力，其產(chǎn)品大量應(yīng)用于制造、零售、醫(yī)療手術(shù)、STEAM教育、科研等眾多領(lǐng)域，產(chǎn)品已經(jīng)服務(wù)了數(shù)十家3C、汽車、半導(dǎo)體、化工、醫(yī)療、金屬加工、食品飲料、新零售等行業(yè)的世界500強(qiáng)企業(yè)。

　　▍結(jié)語與未來

　　越疆機(jī)器人作為國(guó)內(nèi)首家上市的協(xié)作機(jī)器人企業(yè)，從實(shí)驗(yàn)室中的想法，到成長(zhǎng)為協(xié)作機(jī)器人行業(yè)的佼佼者僅用了九年時(shí)間，證明了該行業(yè)的強(qiáng)大價(jià)值。

　　創(chuàng)始人劉培超表示，“我們很高興能夠見證越疆機(jī)器人的發(fā)展跨越了一個(gè)新里程碑。面對(duì)協(xié)作機(jī)器人行業(yè)遠(yuǎn)超傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人的增長(zhǎng)趨勢(shì)，AI技術(shù)普及將進(jìn)一步加快于更多使用場(chǎng)景中采用協(xié)作機(jī)器人。集團(tuán)將積極把握全球協(xié)作機(jī)器人的市場(chǎng)機(jī)遇，加強(qiáng)集團(tuán)在業(yè)內(nèi)的領(lǐng)導(dǎo)地位，強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，為股東帶來持續(xù)的回報(bào)，推動(dòng)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?！?/p>

　　正如古人云：“路漫漫其修遠(yuǎn)兮，吾將上下而求索。”越疆科技在未來的道路上，還需要不斷探索和創(chuàng)新，解決盈利問題，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的發(fā)展。