歷時近兩年，越疆科技終于走進資本市場。

　　2024年12月23日，深圳市越疆科技股份有限公司于港交所主板上市，公開發(fā)售4000萬股H股(占發(fā)行完成后總股份的8.6%)，香港公開發(fā)售占5%，國際公開發(fā)售占95%。最終發(fā)售價為每股18.80港元，全球發(fā)售凈籌約6.814億港元。其中，香港公開發(fā)售獲9.25倍認(rèn)購，國際發(fā)售獲2.64倍認(rèn)購。

　　越疆(02432)首日行情，開市價格19.70港元，休市18.94港元，相較發(fā)行價略漲0.74%

　　▍港交所新18C規(guī)則為科技公司開辟上市新途徑

　　2023年1月，越疆科技就曾與中金公司簽訂上市輔導(dǎo)，在深圳證監(jiān)局遞交了上市輔導(dǎo)備案，試圖科創(chuàng)板IPO，但最終卻未能成行。

　　與此同時，為了吸引新興及創(chuàng)新行業(yè)公司赴港上市，2024年8月，港交所對《上市規(guī)則》中允許未有收入、未有盈利的特?？萍脊镜牡?8C章節(jié)進行了修改，將特?？萍脊旧鲜袝r的最低市值進行了下調(diào)：已商業(yè)化公司市值門檻由60億港元降至40億港元，未商業(yè)化公司市值門檻從100億港元降至80億港元，商業(yè)化的標(biāo)準(zhǔn)則是經(jīng)審計的最近一個年度營收達到2.5億元。

　　“特?？萍肌蹦壳鞍ㄎ宕箢愋袠I(yè)，如新一代信息技術(shù)、先進硬件、先進材料、新能源及節(jié)能環(huán)保，及新食品及農(nóng)業(yè)技術(shù)。對企業(yè)的科技屬性和市值門檻要求較高，是面向真正受資本青睞的獨角獸科技企業(yè)量身定制。不難看出，18C的初衷主要為了吸引具備國際領(lǐng)先技術(shù)與較高壁壘，而收入規(guī)模尚未充分兌現(xiàn)其巨大商業(yè)價值的高成長性特?？萍计髽I(yè)有登錄資本市場的機會。

　　繼晶泰科技和黑芝麻智能之后，2024年6月，越疆科技作為第三家18C規(guī)則特?？萍脊鞠蚋劢凰f交招股書，并于今天日成功上市。

　　▍上市是新起點，未來將加大研發(fā)投資，擴大市場份額!

　　越疆科技成立于2015年，從成立之初便從事協(xié)作機器人的開發(fā)、制造和商業(yè)化。截至2024年12月6日，集團提供4個系列共27款協(xié)作機器人型號，可滿足制造、零售、醫(yī)療健康、STEAM教育、科研等眾多領(lǐng)域的大量使用場景，是全球協(xié)作機器人行業(yè)中產(chǎn)品組合最豐富的企業(yè)。據(jù)招股書數(shù)據(jù)，公司在全球累計售出超過7.2萬臺協(xié)作機器人。

協(xié)作機器人的一些應(yīng)用場景

　　成立至今9年，越疆科技在行業(yè)內(nèi)取得了不錯的成績。根據(jù)灼識咨詢報告，按2023年的出貨量計，越疆科技在全球協(xié)作機器人行業(yè)中排名前二，并在中國所有協(xié)作機器人公司中排名第一，全球市場份額為13.0%。

　　越疆科技的收入穩(wěn)步上升，自2021年至2023年，分別為1.7億元、2.4億元及2.8億元，復(fù)合年增長率為28.3%。今年上半年的收入達到1.2億元，同比增長9.6%。

　　公司毛利亦在快速上升，自2021年至2023年，分別為0.88億元、0.98億元及1.2億元，復(fù)合年增長率為19.1%，對應(yīng)的毛利率分別為50.5%、40.8%及43.5%。今年上半年的毛利提升至0.53億元，同比增長23.1%，對應(yīng)的毛利率為43.9%。

　　不過，越疆科技卻處于持續(xù)虧損境地，招股書顯示，2021-2023年，公司營收分別為1.74億元、2.41億元和2.87億元，而對應(yīng)的凈利潤分別為-0.42億元、-0.52億元和-1.03億元，報告期內(nèi)合計虧損達到1.97億元，即便是經(jīng)過調(diào)整后，虧損也達到了1.65億元。

　　經(jīng)營業(yè)績情況

　　針對虧損，越疆科技在招股書中解釋稱，協(xié)作機器人產(chǎn)品目前正處于商業(yè)化的相對早期階段。公司短期內(nèi)可能無法實現(xiàn)或隨后維持盈利能力，主要是由于公司在快速增長的協(xié)作機器人市場中處于擴展業(yè)務(wù)及營運的階段，正在持續(xù)投資進行研發(fā)。

　　公司的研發(fā)開支持續(xù)上升，自2021年至2023年及今年上半年，分別為0.47億元、0.52億元、0.71億元，復(fù)合年增長率22.7%，分別占當(dāng)期收入的26.9%、21.6%及24.6%。今年上半年的研發(fā)開支為3142萬元，約占當(dāng)期總收入的26.1%。

　　▍行業(yè)同質(zhì)化競爭嚴(yán)重，為搶占市場，協(xié)作機器人企業(yè)大打價格戰(zhàn)!

　　目前協(xié)作機器人企業(yè)處于沖規(guī)模搶占市場份額時期，同質(zhì)化競爭嚴(yán)重，為了更快占據(jù)市場，越疆科技不可避免卷入“價格戰(zhàn)”。越疆科技的持續(xù)虧損與支柱產(chǎn)品售價的持續(xù)下滑以及銷售費用的大幅增加脫不了干系。

　　2021-2023年，越疆科技旗下支柱產(chǎn)品六軸協(xié)作機器人收入占比從14.9%增長到46.8%。可是隨著市場競爭的加劇，售價卻在連年下滑，從2021年的6.59萬元/臺下滑至2023年的5.66萬元/臺，整體降幅達到了14.11%。

　　主要產(chǎn)品收入　

　　主要產(chǎn)品售價及銷量

　　▍技術(shù)、產(chǎn)品和場景拓展領(lǐng)先，協(xié)作機器人龍頭揚帆起航

　　根據(jù)招股說明書，越疆科技2015年成立至今注冊了653項專利，包括217項發(fā)明專利、303項實用新型專利及133項外觀設(shè)計專利，并有180項專利在審批中，是全球協(xié)作機器人行業(yè)注冊專利最多的公司。同時，越疆針對性開發(fā)了適用于商業(yè)零售、醫(yī)療手術(shù)、教育科研和家庭領(lǐng)域的產(chǎn)品矩陣，并將其銷往美國、歐盟等全球80多個國家及地區(qū)，在技術(shù)、產(chǎn)品和場景拓展方面都做到了全球領(lǐng)先。

　　越疆科技團隊善于創(chuàng)新和研發(fā)，并能將核心技術(shù)持續(xù)轉(zhuǎn)化為優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品。該公司已組建一支由139名機器人行業(yè)的行業(yè)專家及高級工程師組成的研發(fā)團隊，占員工人數(shù)的25%以上。在此基礎(chǔ)上，越疆科還在積極搭建平臺，旨在進一步推動 AI 驅(qū)動的協(xié)作機器人應(yīng)用程序的開發(fā)。

　　近年時間，越疆還在全球范圍內(nèi)持續(xù)開拓了協(xié)作機器人的商業(yè)潛力，其產(chǎn)品大量應(yīng)用于制造、零售、醫(yī)療手術(shù)、STEAM教育、科研等眾多領(lǐng)域，產(chǎn)品已經(jīng)服務(wù)了數(shù)十家3C、汽車、半導(dǎo)體、化工、醫(yī)療、金屬加工、食品飲料、新零售等行業(yè)的世界500強企業(yè)。

　　越疆科技團隊善于創(chuàng)新和研發(fā)，并能將核心技術(shù)持續(xù)轉(zhuǎn)化為優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品。該公司已組建一支由139名機器人行業(yè)的行業(yè)專家及高級工程師組成的研發(fā)團隊，占員工人數(shù)的25%以上。在此基礎(chǔ)上，越疆科還在積極搭建平臺，旨在進一步推動 AI 驅(qū)動的協(xié)作機器人應(yīng)用程序的開發(fā)。

　　近年時間，越疆還在全球范圍內(nèi)持續(xù)開拓了協(xié)作機器人的商業(yè)潛力，其產(chǎn)品大量應(yīng)用于制造、零售、醫(yī)療手術(shù)、STEAM教育、科研等眾多領(lǐng)域，產(chǎn)品已經(jīng)服務(wù)了數(shù)十家3C、汽車、半導(dǎo)體、化工、醫(yī)療、金屬加工、食品飲料、新零售等行業(yè)的世界500強企業(yè)。

　　▍結(jié)語與未來

　　越疆機器人作為國內(nèi)首家上市的協(xié)作機器人企業(yè)，從實驗室中的想法，到成長為協(xié)作機器人行業(yè)的佼佼者僅用了九年時間，證明了該行業(yè)的強大價值。

　　創(chuàng)始人劉培超表示，“我們很高興能夠見證越疆機器人的發(fā)展跨越了一個新里程碑。面對協(xié)作機器人行業(yè)遠超傳統(tǒng)工業(yè)機器人的增長趨勢，AI技術(shù)普及將進一步加快于更多使用場景中采用協(xié)作機器人。集團將積極把握全球協(xié)作機器人的市場機遇，加強集團在業(yè)內(nèi)的領(lǐng)導(dǎo)地位，強化競爭優(yōu)勢，繼續(xù)擴大市場份額，為股東帶來持續(xù)的回報，推動公司的長遠發(fā)展?！?/p>

　　正如古人云：“路漫漫其修遠兮，吾將上下而求索?！痹浇萍荚谖磥淼牡缆飞?，還需要不斷探索和創(chuàng)新，解決盈利問題，提升市場競爭力，以實現(xiàn)可持續(xù)的發(fā)展。